מסחר באופציות Call ואופציות Put – לראשונה בישראל

כבר בשנת 1989, כ 3 שנים לפני שהחל המסחר באופציות מעו"ף בבורסה בת"א, נחנך בישראל שוק למסחר באופציות שנקרא בשם "אופציות מניות". מדובר בזירת מסחר שהקים בנק המזרחי בשיתוף חברת "צמיחה". צמיחה שימשה בתפקיד "עושה השוק" בזירה זו. חיים אבן-זהב, מונה לנהל את פעילות המסחר באופציות בחב' צמיחה ובכך הופך ל"עושה השוק" הראשון בישראל במסחר באופציות.

משכנתא הפוכה

הנושא הוצג, לראשונה בישראל כבר בשנת 1990, ע"י חיים אבן-זהב במסגרת עבודה אקדמאית שערך. רק בחלוף  10 שנים (במרץ, 2000) הושקה בישראל תוכנית משכנתא הפוכה באופן מעשי.

עבודתו של חיים אבן-זהב זכתה בפרס בתחרות לעבודות מחקר מצטיינות בתחום הביטוח, שנערכה במרכז ללימודים גבוהים ולמחקר בביטוח ע"ש ד"ר ו. ארהרד שליד הפקולטה לניהול באוניברסיטת ת"א בראשותו של פרופ' יהודה כהנא.

תחילת המסחר באופציות מעו"ף בבורסה בתל-אביב

חיים אבן-זהב משמש כמנהל הפעילות במכשירים ובשירותים פיננסיים בצמיחה אינווסטמנט האוס. צמיחה היא אחת החברות הפעילות ביותר בשוק המעו"ף בתחילת דרכו.

הארץ 16.3.94

סטראקצ’ר פרודקט ראשון בישראל

חיים אבן-זהב וצמיחה אינווסטמנט האוס שותפים עם בנק איגוד בהשקת המוצר המובנה הראשון שהוצע למשקיעים בישראל כבר בשנת 1994. רק בשנת 2003, כמעט עשור מאוחר יותר, החלו בתי ההשקעות בישראל לשווק מוצרים מובנים.

מערכת זמן אמת לתמחור אופציות, ראשונה מסוגה בישראל

פותחה ע"י חיים אבן-זהב (Hands On) והופעלה לראשונה בשנת 1995. המערכת ניזונה מנתוני זמן אמת שהתקבלו בטכנולוגיית DDE ממערכת "מגמה" ומציגה במהלך המסחר בבורסה את שווי האופציות השונות ונתונים נוספים הדרושים לסוחרים באופציות.

מערכת זמן אמת לשליחת פקודות וניהול מסחר בסל – ת"א 25

פותחה ע"י חיים אבן-זהב (Hands On) והופעלה לראשונה בשנת 1997. המערכת מציגה, בזמן אמת, את המדד המדויק בו ניתן לרכוש סל מניות ת"א 25  ואת המדד בו ניתן למכור סל כזה (בהיקף כספי נתון). המערכת אף שולחת פקודות למסחר ומבצעת את רכישת/מכירת כל סל המניות בלחיצת כפתור אחת.

המערכת שימשה, באופן בלעדי, את חברת אופק ני"ע שבה ניהל חיים אבן-זהב באותה העת את מחלקת המעו"ף. רק בחלוף יותר מ 6 שנים לאחר השקת המערכת הוצגו בשוק, לכלל ציבור המשקיעים, מערכות דומות שפותחו על ידי בתי תוכנה.

ארביטראז’ שורט ת”א 25

חיים אבן-זהב, בתפקידו כמנהל מח' המעו"ף אצל חבר הבורסה אופק ני"ע, ביצע פעולות ארביטראז' (רווח ללא סיכון) עבור לקוחות מוסדיים נבחרים.

מדובר בפעולה בה מבצעים במקביל מכירת סל מניות ת"א 25, רכישת אופציה מסוג Call ומכירת אופציה מסוג Put באותו מחיר מימוש.

מערכת אוטומטית לציטוט תעודות סל – ראשונה מסוגה

פותחה ע"י חיים אבן-זהב (Hands On) והופעלה לראשונה בשנת 2001. המערכת מאפשרת ל"עושה השוק" בתעודת סל לשלוח, בו בעת, ציטוטיי קניה ומכירה לתעודה, לשלוש השכבות הראשונות בספר המסחר של הבורסה. הציטוטים נגזרים בזמן אמת מהאפשרויות של עושה השוק להתכסות ומהרווחיות שהוא מגדיר לעצמו.

המערכת שימשה באופן בלעדי את חברת אופק לאומי מכשירים פיננסיים אותה ניהל חיים אבן-זהב באותה העת. רק בחלוף יותר מ 3 שנים לאחר השקת מערכת זו הוצגו בשוק, מערכות דומות שפותחו על ידי בתי השקעות שהחלו גם הם להנפיק תעודות סל לפי המתכונת אותה התוותה אופק עם הנפקת תאלי 25.

מערכת אלגוטרייד אוטונומית למסחר באופציות

חיים אבן-זהב, בתפקידו כמנכ"ל מיטב מכשירים פיננסיים, הוביל השקעה בחברת Fintech שהייתה בתחילת דרכה ואשר הוקמה ע"י בוגרי יחידת "תלפיות" בצה"ל.

כבר בשנת 2005 הפעילה חברה זו בשיתוף עם מיטב מערכת אוטונומית לחלוטין למסחר באופציות מבוססת Big Data ו "בינה מלאכותית" (AI). רק כ 4 שנים מאוחר יותר, החל משנת 2009, החלו לצוץ, כפטריות אחר הגשם, מכונות מסחר דומות בשוק ההון הישראלי.

מנטורינג לחברות סטארט אפ בתחום האלגוטרייד

בשנים אלה, חברות צעירות רבות נוסדות על ידי יוצאי יחידות עילית טכנולוגיות בצה"ל. מייסדי החברות מנסים לתרגם את הידע הרב והניסיון הייחודי שצברו במהלך שירותם הצבאי להישגים בעלי משמעות בשווקים הפיננסיים.

חיים אבן-זהב ממנף את הידע והניסיון הרב שצבר בתחום כבר מראשית שנות התשעים ומסייע לקומץ חברות צעירות, בהם הוא מאמין, המנסות לסלול את דרכן בתחום זה.

מכונות לשיפור מסחר מבוססות בינה מלאכותית – פסגות תעודות סל

כאחד מתפקידיו בדירקטוריון פסגות תעודות סל, מכהן חיים אבן-זהב כיו"ר הוועדה לפיתוח מכונות מסחר מבוססות בינה מלאכותית  AI + Big Data . מכונות מסחר אלו פותחו במטרה לשפר את יכולות המסחר של פסגות תעודות סל ולייעל ולשפר את ביצועי הסוחרים העוסקים בעשיית השוק בתעודות הסל שהונפקו על ידי החברה.

OPTIMAIZER – אלגוריתם לניהול השקעות

בשנים אלה משלב חיים אבן-זהב את ניסיונו רב השנים במכשירים פיננסים ובאלגוריתמים ושוקד על פיתוח מודל אוטונומי לניהול השקעות. המודל משלב, באופן ייחודי, דיספלינות ואסטרטגיות שונות במטרה לזהות הזדמנויות לארביטראז' סטטיסטי תוך יצירת חשיפה לשוק המניות הישראלי ושימוש במכשירים פיננסים נגזרים.

קרן גידור – אופטימייזר מגודר שותפות מוגבלת

בשנת 2022, לאור הסיכון ההולך וגובר בשווקי המניות השוברים שיאים של כל הזמנים, בוחר חיים אבן-זהב לארוז את האלגוריתם לניהול השקעות שפיתח ומנגיש אותו למשקיעים כשירים בפורמט של קרן גידור המבצעת גידור סיכונים אמיתי. הקרן שואפת לייצר תשואה חיובית משמעותית תוך שמירה על מתאם נמוך מאוד עם שווקי המניות ותוך שמירה על פרופיל סיכון נמוך משמעותית מהסיכון הכרוך בהשקעה במניות.